Mestre em fazer brinquedos descobre o reino mágico dos duendes no Pólo Norte e lá recebe poderes especiais para se transformar no Papai Noel. Na fábrica encantada ele conhece Patch (Dudley Moore), um duende ajudante que entra numa grande confusão com um magnata da indústria de brinquedos (John Lithgow), que planeja dominar o Natal. E assim começa a maior de todas as aventuras do Papai Noel para salvar o seu leal duende e o Natal de todas as crianças do mundo.