Sam Spade herdou de seu pai uma agência de detetives em uma parte decadente de São Francisco. Os amigos e inimigos de Spade incluem femme fatales, um historiador sessentão, dr. Crippen, e um anão vilão, Litvak. Espécie de sequência, quase desconhecida, do clássico O Falcão de Maltês (ou Relíquia Macabra), de 1941.